Osiągnęliśmy niezły wynik, lecz nadal jest przestrzeń do poprawy. Rok 2026 przyniesie kolejne wyzwania

„`html

Podsumowanie roku i perspektywy na 2026 na rynku kapitałowym

Okres świąteczny sprzyja refleksji i podsumowaniom, dlatego liderzy biur i domów maklerskich zostali poproszeni o ocenę mijającego roku oraz prognozy na rok 2026. Analiza opinii pokazuje, że choć 2025 był wyjątkowo korzystny dla warszawskiej giełdy, to nie wszystko przebiegło idealnie.

Wyniki i wyzwania 2025 roku

Miniony rok na GPW upłynął pod znakiem imponujących stóp zwrotu indeksów, przekraczających 40%. Takie rezultaty budzą uznanie, jednak trudno będzie im dorównać w przyszłości. Maklerzy, których wyniki ściśle zależą od kondycji rynku, mają mieszane odczucia – z jednej strony odnotowano duży optymizm, z drugiej panuje przekonanie, że hossa mogła przynieść jeszcze więcej korzyści.

• Hossa na giełdzie nie dotarła do szerszego grona Polaków, którzy nadal skłaniają się ku bezpiecznym instrumentom finansowym, takim jak lokaty czy obligacje.
• Rynek pierwotny niemal zamarł w drugiej części roku, a nie udało się też wdrożyć długo oczekiwanego systemu WATS.

Optymizm na rynku pozostaje, zwłaszcza w przededniu roku 2026, gdy liczne inicjatywy mogą rozbudzić aktywność inwestorów detalicznych.

Oczekiwania i plany na rok 2026

Nadzieje na ożywienie rynku są związane z wdrożeniem Osobistego Konta Inwestycyjnego (OKI), które może zachęcić inwestorów indywidualnych do większej aktywności. Również nadchodzące debiuty giełdowe, takie jak potencjalne IPO firm Empik, Polskie Koleje Linowe czy WB Electronics, budzą pozytywne prognozy.

Pojawiają się przewidywania, że rok 2026 przyniesie próbę wdrożenia systemu WATS, na co branża czeka z niecierpliwością, choć najważniejsze dla wszystkich pozostaje bezpieczeństwo i stabilność nowego rozwiązania.

Spostrzeżenia przedstawicieli biur maklerskich

Wpływ hossy i wyzwania rynku

1. Filip Kaczmarzyk, XTB: Dla tej firmy rok 2025 to nie tylko wzrost indeksów, ale także zauważalny rozwój bazy klientów – rekordowe przyrosty nowych kont i rosnąca aktywność inwestorów.
2. Grzegorz Koczwara, BM Alior Banku: Hossa widoczna w wysokich obrotach i dużym udziale klientów zagranicznych. Rozwijają się długoterminowe relacje z klientami i wzrasta świadomość inwestycyjna.
3. Samer Masri, BM PKO BP: Intensywny rok ze wzrostem aktywności, także ze strony zagranicznych inwestorów, jednak bez wyczekiwanego ożywienia na rynku IPO.
4. Jerzy Nikorowski, BM BNP Paribas: Większe zainteresowanie inwestowaniem przez rachunki maklerskie, a także rosnąca popularność obligacji notowanych na GPW jako formy oszczędzania.
5. Radosław Olszewski, DM BOŚ: Zauważalny wzrost aktywności inwestorów, zwłaszcza w obszarze rynków zagranicznych i ETF-ów. Widoczna jest coraz większa długoterminowa perspektywa w inwestowaniu.

Indywidualni inwestorzy i trendy na przyszłość

6. Maksymilian Skolik, BM mBanku: Pomimo wzrostów, nie nastąpił spodziewany masowy napływ inwestorów. Dominują inwestycje w ETF-y na rynkach światowych, a polskie fundusze akcyjne nadal tracą kapitał.
7. Marcin Słomianowski, ING BSK: Hossa przyciągnęła aktywnych klientów, ale nie przełożyła się na falę nowych rachunków maklerskich.
8. Marcin Wlazło, BM Pekao SA: Rosną aktywa zaangażowane na rynku oraz świadomość potrzeby długoterminowego zabezpieczenia emerytalnego, co wróży dobrze na przyszłość.

Przedstawiciele sektora maklerskiego są zdania, że powrót inwestorów indywidualnych na GPW nastąpi stopniowo i będzie raczej ewolucją niż nagłym przełomem. Sprzyja temu wzrost oszczędności Polaków, spadające stopy procentowe i popularyzacja produktów emerytalnych takich jak IKE, IKZE, a w przyszłości także OKI.

Wyzwania technologiczne i regulacyjne na 2026 rok

Wprowadzenie systemu WATS pozostaje jednym z kluczowych wyzwań. Choć nie jest jedynym problemem branży, to jego wdrożenie będzie wymagać znacznych nakładów pracy, dostosowania systemów oraz zaawansowanych testów. Oczekuje się także dalszych działań w zakresie cyberbezpieczeństwa oraz dostosowań do nowych regulacji, w tym możliwe przejście na model rozliczeń T+1.

• Determinacja do wdrożenia WATS jest duża, zarówno po stronie GPW, jak i domów maklerskich.
• Największe obciążenia poniosą brokerzy lokalni, dostosowując się do zmian technologicznych i regulacyjnych.
• Konkurencja i nowe potrzeby klientów wymuszają rozwój usług inwestycyjnych, doradczych oraz technologicznych.

Choć systemowe zmiany niosą ryzyka i wyzwania, sektor maklerski przywiązuje wagę do bezpieczeństwa, prostoty obsługi oraz popularyzacji inwestowania na GPW.

Podsumowując, eksperci zgodnie twierdzą, że choć na rynku kapitałowym nie zabraknie wyzwań – także natury technologicznej – to perspektywy na kolejne lata są optymistyczne, zwłaszcza jeżeli uda się przekonać nowe grupy inwestorów do aktywności na warszawskiej giełdzie.

„`