Nadzieja okazuje się silniejsza niż rzeczywistość
„`html
Rynki finansowe na tle zmian politycznych i handlowych
Miniony tydzień na światowych giełdach charakteryzował się przewagą pozytywnych sygnałów, szczególnie widocznych na rynku europejskim. Niemiecka giełda zdominowała zestawienie, kończąc tydzień wzrostem DAX-a o 1,79%, a główny indeks osiągnął nowe historyczne szczyty oraz rekordy trwającej hossy.
Kontrast między rynkami europejskimi i amerykańskimi
Podczas gdy niemiecki parkiet prezentował imponującą dynamikę, francuski indeks CAC odnotował spadek o 0,34%. Rynki amerykańskie były bardziej powściągliwe — częściowo optymizm wywołany możliwym zakończeniem lub złagodzeniem wojny handlowej został przygaszony przez komunikat FOMC i publiczne wystąpienie przewodniczącego Fed. Rezultatem były niewielkie spadki: DJIA o 0,16%, Nasdaq Composite o 0,27% oraz S&P500 o 0,47%.
Konsolidacja z wyróżnieniem niemieckiej giełdy
Podsumowując, dla większości światowych parkietów miniony tydzień upłynął pod znakiem konsolidacji. Szczególnym punktem odniesienia stały się notowania niemieckiego indeksu, dodatkowo wspierane przez powołanie nowego rządu w Niemczech.
Szczegóły porozumienia handlowego między USA a Wielką Brytanią
Sporo optymizmu na rynkach wywołało również ogłoszenie porozumienia handlowego między Stanami Zjednoczonymi a Wielką Brytanią. Należy jednak zaznaczyć, że porozumienie to ma raczej ograniczony zakres, a pełne ustalenia będą wymagały kontynuacji rozmów. Negocjacje te nie należały do szczególnie trudnych z perspektywy USA, ponieważ Wielka Brytania notuje deficyt handlowy względem Stanów Zjednoczonych.
Wyzwania przyszłych rozmów i rola innych partnerów
Podstawą amerykańskiego podejścia do renegocjacji umów handlowych jest dążenie do ograniczania deficytów. W kolejnych rundach negocjacji, szczególnie z większymi partnerami, proces ten nie będzie już tak prosty, co pokazały trudności w rozmowach z Kanadą — krajem o większym znaczeniu dla amerykańskiego eksportu i operującym w ramach nadwyżki handlowej. W rezultacie spotkanie Trumpa z nowym premierem Kanady zakończyło się brakiem kompromisu oraz zaostrzeniem retoryki prezydenckiej.
Specyfika umowy z Wielką Brytanią i wpływ taryf celnych
Jednym z elementów ustaleń pomiędzy USA i Wielką Brytanią pozostaje akceptacja przez stronę brytyjską 10-procentowej stawki celnej wprowadzonej przez prezydenta USA na początku kwietnia. Wielka Brytania zgodziła się na ten punkt w zamian za wyłączenie przez USA z taryf części towarów. Należy jednak pamiętać, że takie porozumienie nie stanie się uniwersalnym wzorcem przy negocjowaniu kolejnych umów.
- Rynek i Rezerwa Federalna muszą więc nadal monitorować wpływ nowych taryf celnych na inflację w USA.
- Choć oficjalne ogłoszenie wywołało pozytywną reakcję inwestorów i dawało nadzieję na zakończenie najostrzejszego etapu wojny handlowej, to realnie negocjacje mogą potrwać jeszcze długo.
Oczekiwania rynkowe i przyszłość sporów handlowych
Ogłoszony sukces wydaje się być bardziej elementem gry informacyjnej niż rzeczywistym rozwiązaniem. Rynki jednak przyjęły komunikaty z optymizmem, a inwestorzy podążyli za rekomendacją prezydenta USA dotyczącą zakupów akcji przed planowanym spotkaniem amerykańsko-chińskim, które nie przyniosło przełomowych konkretnych ustaleń.
- Wchodząc w kolejny tydzień, uczestnicy rynku będą wypatrywać decyzji o ewentualnym obniżeniu ceł na chińskie towary.
- Perspektywa ta poprawia nastawienie i może przyczynić się do scenariusza, w którym kolejna faza wojny handlowej zakończy się nowymi, być może korzystniejszymi, stawkami.
- Nie brakuje także oczekiwań, że w niektórych sektorach finalne taryfy będą złagodzone poprzez wyłączenie części produktów spod ceł.
„`
