Działania zmierzające do osłabienia polskiej waluty

„`html

W ostatnim czasie polska waluta doświadczała presji spowodowanej przez kilka ważnych czynników. Wpływ na osłabienie złotego miały przede wszystkim dwie kwestie. Po pierwsze, decyzja agencji ratingowej Fitch o obniżeniu perspektywy ratingu Polski do negatywnej, związana była z narastającymi obawami o stan finansów publicznych. Po drugie, wciąż nasilały się oczekiwania dotyczące potencjalnego obniżenia stóp procentowych w październiku.

Perspektywa ratingu i oczekiwania wobec stóp procentowych

Podczas niedawnej konferencji prasowej prezes Narodowego Banku Polskiego uzależnił ewentualną decyzję o obniżeniu kosztu pieniądza w nadchodzącym miesiącu od działań rządu dotyczących zamrożenia cen energii w czwartym kwartale bieżącego roku. W związku z tym, w trybie pilnym przygotowywany jest projekt ustawy, który ma być rozpatrywany podczas najbliższego posiedzenia rządu. Planowane jest, aby głosowanie nad ustawą odbyło się w Sejmie pomiędzy 9 a 12 września, co umożliwi jej wprowadzenie przed końcem miesiąca.

Wpływ czynników lokalnych na kurs złotego

Podsumowując, pomimo korzystnych nastrojów wobec walut regionu (w tym oczekiwanego wzrostu kursu EUR/USD), krajowe czynniki mogą prowadzić do dalszego osłabienia złotego. Sytuacja w Polsce może okazać się kluczowa w najbliższych dniach i wywołać fluktuacje na rynku walutowym.

Sytuacja na krajowym rynku długu

Nadchodzące dni będą intensywne również dla krajowego rynku obligacji. Presja na utrzymanie względnie wysokich poziomów 10-letnich stawek asset swap wynika przede wszystkim z pogorszenia perspektywy ratingowej przez agencję Fitch.

Działania Ministerstwa Finansów i aukcje papierów skarbowych

Resort finansów wraca do regularnego emitowania papierów wartościowych. W ostatni piątek odbyła się sprzedaż 42-tygodniowych bonów skarbowych, natomiast już w środę planowana jest emisja obligacji o wartości od 6 do 10 miliardów złotych.

Oczekiwania wobec krajowej krzywej dochodowości

Zakłada się, że długi koniec krajowej krzywej dochodowości pozostanie w pobliżu poziomu 5,45 procent. Główne ryzyka wiążą się z sytuacją na rynkach zagranicznych, w tym z wydarzeniami we Francji oraz zbliżającym się posiedzeniem Europejskiego Banku Centralnego.

„`