Polski rynek ponownie na wysokich poziomach, jednak brakuje sygnału do kupna
„`html
Październik okazał się trzecim miesiącem w roku pod względem wysokości stopy zwrotu dla indeksu WIG. Podobną tendencję zaobserwowano wśród spółek WIG20, co przyczyniło się do ustanowienia nowych rekordów hossy, pomimo wcześniejszej, znaczącej korekty, spowodowanej głównie spadkami w sektorze bankowym. Warto jednak podkreślić, że banki nadal pozostają słabe w rekomendacjach analityków.
Rekordy WIG20 i zmiany w strukturze rynku
Ostatnia korekta na głównych indeksach przeszła do historii, a WIG ponownie osiągnął historyczne maksima, przy czym WIG20 wyznaczał nowe szczyty hossy. Jednak wzrosty zostały wypracowane głównie przez spółki spoza sektora bankowego, który jeszcze nie odrobił w pełni strat z sierpnia. Wyższy podatek bankowy ograniczył potencjał wzrostowy indeksów – bez tej podwyżki GPW mogłaby być notowana kilka punktów procentowych wyżej.
Ostatnie tygodnie przyniosły impulsy wzrostowe przede wszystkim dzięki Orlenowi i KGHM, które odgrywały główną rolę w napędzaniu wartości WIG20. Spółki handlowe nadal wykazują umiarkowaną aktywność, choć Dino Polska zareagowało pozytywnie na solidne wyniki Jeronimo Martins. W najbliższym czasie uwagę inwestorów przykuje raport Dino oraz decyzje Rady Polityki Pieniężnej istotne dla sektora bankowego.
Globalna perspektywa indeksów
Na rynkach globalnych głównym wydarzeniem była obniżka stóp procentowych w USA, lecz oczekiwania rynku wobec dalszych cięć zostały ostudzone. Mimo spekulacji analityków na temat możliwej korekty w Stanach Zjednoczonych, indeksy amerykańskie ustanowiły kolejne maksima, a Nasdaq wzrósł od początku roku już o niemal 23%. Październik przyniósł Nasdaq wzrost o kolejne 4,7%, po wrześniowych 5,6%. S&P 500 może pochwalić się ciągiem sześciu miesięcy wzrostów.
Nastroje na giełdach są wciąż optymistyczne (bycze), chociaż szansa na korektę jest wyższa niż wcześniej. Jeśli w grudniu nie dojdzie do kolejnej obniżki stóp w USA, a sezon wyników spółek zakończy się bez większych niespodzianek, oczekiwane mogą być przesunięcia ryzyk.
Wzmożona aktywność na wybranych spółkach
Zdaniem analityków, obecna zmienność rynkowa sprzyja wybranym spółkom. Sobiesław Kozłowski zwraca uwagę na wyraźny wzrost obrotów akcjami X-Trade Brokers (XTB). Kurs przebijający poziom 70–71 zł sygnalizuje kontynuację wzrostów, natomiast zejście w okolice 62,74 zł – ze względu na korektę kursu BTC/USD i możliwe przetasowania na Nasdaq – wydaje się mniej prawdopodobne.
Silne wzrosty spółek i techniczne przystanki
XTB, pomimo solidnych fundamentów, jest obecnie najgorzej radzącą sobie spółką wśród wskazanych na listopad – jej walory wzrosły tylko o około 6% od początku roku. Pozostała szóstka notuje jednak dwucyfrowe stopy zwrotu, na czele z Tauronem, którego akcje zwyżkowały aż o 168%.
Analiza techniczna wybranych spółek
- Tauron pozostaje w średnioterminowym trendzie wzrostowym, a przełamanie strefy oporu 10,43–10,50 zł mogłoby oznaczać kontynuację ruchu w górę. Ewentualne zejście poniżej 9,48–9,56 zł byłoby natomiast pierwszym sygnałem osłabienia.
- Newag również znajduje się w silnej fazie wzrostowej. Po dynamicznej konsolidacji zdołał utworzyć nowe maksima, a to daje podstawy do pozytywnych prognoz na kolejne miesiące.
- CD Projekt – notowania spółki po wyjściu powyżej 260 zł aktywują stronę sprzedającą, a od dołu ogranicza je poziom wsparcia 244 zł. Utrzymanie tej bariery może zapewnić kontynuację trendu wzrostowego, zwłaszcza że rynek jest wyraźnie schłodzony po przedłużającej się konsolidacji.
Oprócz wymienionych, na uwagę zasługują także spółki WIG20 takie jak PZU oraz PGE. W październiku PZU zwiększyło wartość o 8,65%, nie sięgając jeszcze jednak tegorocznych szczytów. Obecna sekwencja długich wzrostów na wykresie wskazuje na przewagę strony popytowej. PGE, mając za sobą silne odbicie po kilkumiesięcznej korekcie, zakończyło październik powyżej kluczowego maksimum z końca września, co wzmocniło formację podwójnego dna.
Korekta na rynku nadal możliwa
Listopad na GPW zaczął się umiarkowanie pozytywnie, lecz inwestorzy pozostają ostrożni i skłonni do realizacji zysków. Dopóki WIG20 nie spadnie poniżej lokalnych maksimów z września i października, obecny ruch można traktować wyłącznie jako korektę techniczną w ramach ogólnego trendu wzrostowego. Wyraźne odbicie popytu zdaniem analityków mogłoby nastąpić przy wybiciu powyżej 70–71 zł na kluczowych walorach lub gdyby skalę korekty potwierdziły wysokie obroty.
PZU utrzymuje się od dłuższego czasu w trendzie wzrostowym, a każde wielomiesięczne cofnięcie wykorzystuje ostatecznie do powrotu do wzrostów. Po dynamicznych zwyżkach możliwe jest ustanowienie nowych rekordów, zwłaszcza przy przewadze popytu widocznej w serii długich białych świec na wykresie.
W przypadku innych walorów, takich jak CD Projekt, kurs podtrzymuje długoterminowy trend wzrostowy. Konsolidacja w obrębie stref EMA21–100 sygnalizuje łagodne schłodzenie nastrojów, co z kolei może sprzyjać wybiciu i pojawieniu się nowego impulsu wzrostowego w przypadku testu dolnych ograniczeń kanału trendowego.
Podsumowując, zarówno analiza techniczna, jak i fundamenty wybranych spółek przemawiają za utrzymywaniem się wysokiej zmienności i potencjału wzrostowego na GPW w kolejnych tygodniach. Potwierdzenie pozytywnych scenariuszy zależne będzie od utrzymania kluczowych wsparć oraz zachowania rynków globalnych.
„`
